目前的反弹行情使得公私募基金分歧陡然加大，虽然有部分基金经理认为，本周初的市场强势崛起或酝酿一波中级反弹行情，但仍有相当比例的基金经理按兵不动。在他们看来，市场风险偏好能否持续提升并带领指数向上突破仍有不确定性，震荡格局可能还会延续。

　　深圳一家超大型基金公司人士近日认为，虽然A股经历了多轮下跌洗礼，但数据显示大部分公司的估值依然处于高位，缺乏明显的投资价值。另一方面，近期表现火爆的各种主题品种，业绩基本无法兑现，上涨很大程度上是短线资金博弈行为；而银行、白酒等大盘蓝筹股，虽有较强避险价值，但成长性不足，也不是长期投资的最佳选择。该基金公司人士认为，如果市场出现一波明显的反弹行情，将是降低仓位的最佳时机。

　　另一方面，一些基金经理也注意到市场整体上正追逐具有避险特点的安全资产，甚至出现国内资金转战境外资本市场的现象，最典型的是一些国内资金流向美股市场，从而使得美股中概股出现了今年以来的强势格局，包括微博、携程网、宜人贷、唯品会等公司均出现了超预期的表现。

　　事实上，部分基金经理强调，全球范围内，资金显露出其避险倾向，相对安全且优质的资产对资金的吸引力更强。上周美股三大股指均创历史新高，但不同行业表现分化明显，防御性属性较强、业绩稳定且分红率较高的通讯服务、公用事业板块整体表现最好，今年以来涨幅分别超过19%和16%，显著优于标普500指数6.85%的收益率。相对于美股市场，国内资本市场的表现也显示出资金的风险偏好。一方面，债市火热，吸引大量资金追逐；另一方面，A股中价值型股票较成长类个股表现更好，尤其是估值水平较低、业绩稳定且股息率水平较高的行业板块近期领涨市场。

　　因此，目前市场的反弹格局也加大了机构投资者内部的分歧，部分中小创品种仍然被认为估值过高。大摩华鑫基金公司人士认为，估值相对较低的权重蓝筹板块的上涨可能吸引增量资金入场，但市场风险偏好能否持续提升并带领指数向上突破仍有不确定性，震荡格局可能还会延续。